11月22日,沙龙再会老友,我们再次邀请到『五星价值』基金董事总经理、江湖人称“红哥”的王建红先生,深度探讨科技创新企业的估值逻辑。红哥认为,科创赛道是诞生“翻倍股”、“十倍股”的主战场,如何在科创赛道发现价值投资、抓住机会?需要听红哥念叨念叨。
王建红先生是资深茅台投资人,“好公司收藏家”,同时担任多家投资管理公司董事,清华大学总裁班特约讲师,『价值投资联盟』创始会长兼秘书长、cifc对冲基金联盟执行理事长等社会职务,中国企业家论坛专家委员会委员。新浪网、雪球网投资大v,北京电视台特约财经嘉宾,《证券市场·红周刊》特约专栏作家。
红哥分成十大板块来讲本次沙龙,诞生“多倍股”的领域尤其包含医疗、生物。科技创新企业的高估值之谜是当下的现实困惑。最近,a股科技股“冰火两重天”——多只科创板股票“破发”,形成“冰”;a股科创企业,已经出现了“翻倍股”、“十倍股”,形成“火”。当前,科技股行情中,争议最大的是“估值”,这既是难点,又是痛点。红哥用一组市盈率/市值数据呈现当前中国科技创新企业的高估值现象,其中就有大家熟悉的“a股药王”恒瑞医药;红哥预判:恒瑞医药大概率将成为a股第一家市值过千亿美元的医药公司。
红哥认为:大智慧往往隐藏在历史中,他启发大家从股市历史中去思考科创企业的高估值现象。纵观美国股票史可以发现,科技创新企业高估值是全球资本市场的一种必然现象、一种规律。红哥强调,科创企业高市值=高预期或高增长的公司业绩×高倍数,这是内行熟悉的“戴维斯双击”,这对于大多数企业是“梦想”,而对于少数企业是“现实”,只有少数企业能把“梦想”变成“现实”。科创企业高估值的深层次原因,其实就是——人性。由投资者乐观情绪导致的,是人性的反映。
在重点介绍了科技创新企业的正确估值方法后,红哥说,主力资金、主力机构决定估值升降。对于股票涨跌方向与走势,估值并不是他的唯一决策标准,『主力底牌系统』让他看到了股票涨跌大势。它是基本面逻辑、筹码逻辑、图形逻辑三种逻辑中的一种。“凡所有相,皆是虚妄。若见诸相非相,即见如来”,《金刚经》的这句话,对于红哥来说极其受用。要看到图形背后的本质,只能依靠主力底牌系统和基本面功夫。
在从国家高度分析估值之后,红哥又提到中国科创企业持续向好的五个主要驱动因素:景气周期(如人工智能、5g)、我国的消费“巨国效应”、政策红利、创新巨头们的引领、技术的进步。
在最后一个环节,红哥提及了“淘金基本功”——投资“翻倍股”、“十倍股”该如何实战?答案是:先选赛道,后选赛车,再选赛手。“赛道为王”,赛道的体量、年复合增速、政策友好度都十分重要;“赛车为重”,具有资本价值的公司,主要是每一个赛道的前20名;“赛手为要”,在每个赛道前20名的企业中,去优选超一流的团队,重点是优选团队的领军人物。争取做到“好赛道,好公司/好生意,好价格”——用合理价格买入“钻石型公司”。
“投资科创板公司,等科创板指数出来前后再考虑出手”是红哥的稳健策略。其对“科创赛道”的正面预判是:1、科创赛道,将成为“中国新股王”的摇篮;2、一个时代有一个时代的“股王”;3、科技创新赛道:已经成为诞生“翻倍股”、“十倍股”的主战场。未来5-10年,a股科技产业将有一批“钻石型公司”市值将增长5-10倍,甚至更高。“科技翻倍股”也已经拉开了科技大时代的序幕。
在最后的问答环节,有同仁问起,作为经济“晴雨表”的股市,在经济进入平缓期、消费萎缩的大势下,可以“红”吗?对此,红哥的回答是:应该会。作为内行,不应该看已经失真的上证指数,更多应该看沪深300、中证500、创业板50等这些“聪明指数”。正所谓“外行看指数,内行找‘钻石型公司’”。
错过了现场讲解、想要了解更多内容的同仁们,可通过本公众号下方的菜单“内容点播-沙龙直播”,观看沙龙完整回放。
东方高圣大健康并购公益沙龙,每周五一期,在线直播,风雨无阻,雷打不动,也是东方高圣坚持了十几年的老习惯。如果您对大健康领域并购感兴趣,欢迎您来讲、来听。授人以渔是厚德。
上一篇
下一篇
高圣沙龙 | 第916期 · 诞生“翻倍股”、“十倍股”的主战场