翰森制药通过港交所上市聆讯，同“近亲”恒瑞医药打擂台。恒瑞“三吃”江苏豪森而未得，随着豪森并入翰森制药独立ipo，收购传闻最终不了了之。翰森此番上市前汇集高瓴、博裕，开启冲击千亿市值之路。
据港交所5月19日披露，翰森制药集团有限公司通过港交所上市聆讯，摩根士丹利和花旗银行为其联席保荐人。
翰森在国内的经营实体豪森药业在业内广为人知，豪森药业也是a股大白马、医药板块“市值一哥”恒瑞医药的“近亲”，在研发和经营上一直颇有交叠，豪森的实控人正是恒瑞董事长孙飘扬的妻子钟慧娟。
1. 重磅医药ipo
此前有消息称此次翰森制药拟募集10亿美元。翰森于2016年2月19日与高瓴订立第一轮投资协议，于2019年1月25日与博裕资本订立第二轮投资协议，完成第二轮投资后，高瓴及博裕所持有的按全面摊薄及转换基准计算的经扩大已发行股本，比例分别为约2.91%和3.00%
聆讯资料中更新了该公司近期发展，于2019年5月，公司用于治疗ii型糖尿病的glp-1受体激动剂兼长效1.1类创新药聚乙二醇洛塞那肽新药上市申请获批，这也是在2019年引入博裕后的第一大重举。
翰森制药已在中枢神经系统、抗肿瘤、抗感染及糖尿病方面拥有广泛、多元化及领先的药物组合，不仅如此，还关注消化道及心血管治疗领域。上述六大治疗领域2018年合计在中国药品销售额中占有62.1%的份额，增速快于中国制药行业平均值，2014年2018年平均增长8.1%
翰森制药多元化的产品组合集团包括占据市场领先地位的8种核心产品及5种增长潜力巨大的产品。这13种主要产品分别占2016年、2017年及2018年收入的83.4%、85.7%及89.5%。上述产品大部分属于集团策略性专注的四大治疗领域，即中枢神经系统、抗肿瘤、抗感染及糖尿病领域。
2. 野蛮增长的市场
翰森制药的聆讯资料中加入了2018年一系列药品的数据。
单拿其中中枢神经系统疾病来说，2018年治疗中枢神经系统疾病药物的市场规模达人民币1,974亿元，占中国医药市场的12.9%，预期于2018年至2023年的年复合增长率为6.7%，相比2017年1,811亿元的市场规模有所上升。2018年精神疾病类药品的市场规模达人民币229亿元(2017年为207亿元)，占中国中枢神经系统疾病药品市场的11.6%，是中枢神经系统疾病药品中最大的子市场，预期将于2018年至2023年的年复合增长率为15.5%，远高于中枢神经系统疾病市场整体增速。
非小细胞肺癌类药品：江苏豪森普莱乐占比由2017年的42.6%上升至46.2%
白血病及淋巴癌类药品：江苏豪森昕美占比由2017年的22.6%上升至23.5%
糖尿病类药品：江苏豪森孚来迪占比由2017年的22.7%下降为21.2%
消化道类药品：江苏豪森瑞波特占比由2017年的14.4%下降为11.7%
值得注意的是，对于中国按癌症类型分类发病率的图表中所有的数值都有所改变。如白血病的数值普遍下调，以2017年为例从85.9%下调至81.3%。而淋巴癌、乳腺癌、非小细胞肺癌以及其他类的数值都在上调。
3. 恒瑞“三吃”而未得
翰森制药的创始人、集团主席钟慧娟，与恒瑞医药（600276.sh）实控人、董事长孙飘扬为夫妻关系，连续多年位居《胡润百富榜》前列。
关于这对伉俪的故事，是医药界广为人知的佳话。或许，在不久之后，这对夫妻二人将各自拥有自己的上市公司。
恒瑞医药自上市以来，股价一直很高。在2018年6月份，股价达到了69.2元的历史高点，市值突破3000亿元。尽管随着市场平稳，股价有所回落，其最新市值仍超过2800亿元，是名副其实的“医药一哥”。
纵观国内千家药企，江苏豪森在精神疾病药物领域的销售额连续四年夺魁，2017年市占率就已达到9.1%
如今，江苏豪森已经是中国第一大的精神疾病类制药公司，早年以出色的“抢仿”能力而出名，是国内的首仿药“大佬”。
而且，在翰森的主要产品中，迈灵达是1.1类创新药；欧兰宁、阿美宁、普来乐、泽菲、昕维、昕泰、泽坦、恒捷、恒森、孚来迪及瑞波特为首仿药；而昕美为仿制药。
此外，重点研发管线包括预期于2019年下半年至2020年间推出30款在研药物，包括具有高增长潜力的15种产品（包括4种1.1类创新药在研产品及有首仿上市潜力的8种仿制药在研产品）。
这样的“肥肉”，当然令人艳羡。恒瑞医药董事长孙飘扬，对于妻子钟慧娟掌控的豪森药业曾三次公开表态将收购，只是最终成为未兑现的口头支票。
至于恒瑞医药收购江苏豪森则是医药领域的一个老话题。随着江苏豪森并入翰森制药独立ipo，收购传闻最终不了了之。翰森制药此番ipo，在资本市场与恒瑞医药共起舞，也成了国内医药界最瞩目的盛事。
参考资料：
1. 东方财富网：重磅医药ipo：翰森制药通过港交所聆讯募资10亿美元；
2. 智通财经网：新股消息 | 以研发为主的龙头药企翰森制药通过港交所上市聆讯；
3. 新浪财经：翰森制药宣布ipo 恒瑞医药夫妻档a、h股“打擂台”？
4. 大摩财经：翰森制药上市在即 “药神家族”再续资本传奇
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【癌症关注】翰森制药港股ipo，与恒瑞隔岸搭台唱戏