高圣沙龙 | 第893期 · 投资中药的机会-凯发app

 5月17日，东方高圣第893期沙龙，公司内部进行了一次思想交锋，东方高圣创新投资基金部董事总经理龚林先生承接上周，继续他的沙龙课题分享，本次沙龙讨论的主题是：中药行业概述及投资机会。

龚林先生毕业于对外经济贸易大学，有15年并购投资业务经验。 主要专注于在全球范围内寻找大健康产业的投资机会。曾任复星集团执行总经理、中国证券业协会第一届投资咨询专业委员会委员。工作期间，完成投资香雪制药整合中药饮片系列收购、恒逸石化买壳上市等投资项目，累计交易金额超过150亿元。 

“互相学习”是本次沙龙的初衷，首先是分享环节，龚总先介绍了中药行业产业链构成，中药产业是指中药材、中成药和中药饮片，其中中成药和饮片合计1万亿的销售规模，受产业政策影响大——中药产业近年增速放缓，未来存量调整。由于政策所限，除饮片之外，中成药的增长有限。而中药饮片是整个中药产业的“中间件”，连接了整个行业的上下游。在政策的影响下，中药饮片在质量方面进行了整顿，同时顺位加成25%的政策也在继续执行。

中药与西药、化药、生物药处于错位竞争格局。中成药a股上市公司54家，2018年a股中成药公司合计销售收入1600亿，利润186亿，龚总重点介绍了中成药的投资机会。中成药厂家供应商分散，在疾病维度，心血管和肿瘤药是主流，同泌尿消化、骨骼、呼吸药错位竞争；而基本目录、医保、一线用药指南、独家、价格、区域覆盖、药物经济性等等构成了标准维度；“好价格”，定义了中成药的交易维度。龚总认为，时机、思路、路径，就是中成药的整合维度。

最后，沙龙进入了思想碰撞环节，各位同事纷纷提出了自己的见解，并购基金部执行董事罗总认为，在中药行业投资有两个维度——销售能力和产品开发能力，前者是不论公司大小都要拥有的能力。后者也必不可少，因历史上中药已存在很多现成配方，故产品所具备的开发能力至关重要。

错过了现场讲解、想要了解更多内容的同仁们，可通过本公众号下方的菜单“内容点播-沙龙直播”，观看沙龙完整回放。

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