【癌症关注】默沙东做东，抗癌、疫苗两开花-凯发app

今年纷纷爆出大型收购博人眼球，默沙东此次3亿美金收购相形见绌。又见immune design长期股价低迷，去年临床试验却遭重创，默沙东何以3倍溢价收购？

2019年2月21日，默沙东（merck & co，纽约证券交易所股票代码：mrk，在美国和加拿大以外称为默沙东msd）与immune design（纳斯达克股票代码：imdz）宣布，默克公司将通过其子公司以每股5.85美元（前日收盘价为1.42美元）现金收购immune design，价值约为3亿美元。 

图表：immune design股价周线图；来源：老虎证券

immune design corp成立于2008年，专注于开发以glaas®和zvex®发现平台为基础的新型免疫疗法。两大技术平台通过激活并扩展免疫系统的抗原特异性免疫能力，预防和治疗抗癌症、病毒感染等疾病。glaas®平台通过tlr4受体小分子激动剂gla增强树突状细的抗原提呈能力，可以与肿瘤抗原联用用于肿瘤治疗。zvex®平台基于特有病毒载体递送技术，可以把肿瘤抗原rna递送到皮肤的树突状细，进而激活肿瘤抗原特异性杀伤t细胞。

图片来源：immune design凯发app官网

此次收购似乎并不太突然，默克公司与immune design早有合作。2015年8月，默沙东宣布与immune design公司达成一项临床合作，将后者研发的两种免疫疗法g100和lv305分别与默沙东pd-1免疫疗法keytruda（pembrolizumab）联合使用，在i期临床试验中研究这2种组合疗法治疗非霍奇金淋巴瘤和黑色素瘤的潜力。lv305是一种病毒载体，靶向表达ny-eso-1抗原的肿瘤，触发细胞毒性t 淋巴细胞的产生引发免疫反应。gla单独制剂g100能够激活肿瘤微环境中的树突状细胞，增强抗原依赖的体液和细胞免疫应答。2018年12月，g100联合keytruda治疗难治性滤泡性淋巴瘤的ii期临床试验取得积极数据：与keytruda单药相比，g100联合keytruda治疗的客观缓解率提高1倍（23% vs 46%）。

2018全年制药巨头默沙东股价上涨逾30%，创下自2006年以来最大年度涨幅。默沙东表现突出的一个关键因素是keytruda的销售强劲增长，该药物用于治疗各种形式的癌症。g100与keytruda联合用药的良好前景肯定是默沙东收购immune design的关键因素，但这可能并不是故事的全部。

 “immune design的科学家已经建立起一套独特的肿瘤免疫方法和佐剂系统，旨在提高疫苗预防感染的能力，从而有效改善疫苗的开发，” 默沙东研究实验室总裁roger m. perlmutter博士说。“此次收购建立在默克公司业界领先的研发计划之上，这些计划利用免疫系统的力量来预防和治疗疾病。”

默沙东的业务和野心并不仅限于肿瘤治疗；默沙东是全球新疫苗研发领域中为数不多的大型药物研发企业之一。默沙东的股价一路狂奔，同样也伴随着hpv疫苗的火热。全球范围内有hpv疫苗上市的生产厂家只有葛兰素史克和默沙东两家，而默沙东已占据90%以上的市场。2017年，gsk凭借69.6亿美元的销售额取代默沙东位置，默沙东屈居第二。全球疫苗市场4大巨头——默沙东、葛兰素史克、赛诺菲、辉瑞，竞争激烈。

带状疱疹是一种痛苦的、潜在严重的疾病，影响美国约三分之一人口。2017年10月，葛兰素史克新型疱疹疫苗--shingrix获得加拿大卫生部和美国食品和药物管理局（fda）批准。美国疾病控制和预防中心（cdc）免疫实践顾问委员会（acip）推荐shingrix取代默沙东带状疱疹疫苗zostavax，用于50岁及以上老年人群的免疫接种。在shingrix获批之前，默沙东zostavax是市面上的唯一一款带状疱疹疫苗。据估计，shingrix在2019年的销售额可达5.37亿美元，而zostavax销售额将从2014年的7.65亿美元（峰值）下降至4.92亿美元。

默沙东正在逐渐失去带状疱疹疫苗市场，而且可能失去更多的疫苗市场。zostavax的预防效果会随时间的推移而逐渐下降，而shingrix能持续提供保护，而且其对zostavax预防失效人群仍然有效。zostavax是一种活的减毒病毒疫苗，而shingrix是首个结合了一种非活抗原（带状疱疹病毒ge蛋白）和一种专用佐剂系统as01b的带状疱疹疫苗，该佐剂系统旨在产生强大和持久的免疫应答反应。shingrix中使用的佐剂系统来自agenus inc.，葛兰素史克需要定期向agenus inc.支付销售分成。默沙东收购immune design，glaas®系统有可能会被用来进行新型疫苗的开发。

癌症与疫苗市场两不误。前面我们只是涉及了glaas®系统，zvex®发现平台同样潜力巨大。美股史上最大的生物科技公司上市交易是哪家？2018年moderna therapeutics ipo！moderna是一家专注于开发mrna药物的创新制药公司，目前在研药物适应症包括癌症、罕见病、心血管疾病、传染病等多个领域，涉及预防性疫苗、癌症疫苗、癌症免疫治疗。moderna therapeutics的mrna疗法号称能够改变世界的新技术，而immune design的zvex®平台同样是rna递送系统。

最近季报披露，immune design公司股东权益约1.13亿美元，现金及现金等价物、短期投资约为1.07亿美元。

gsk和agenus的交易珠玉在前，默沙东也大胆出手，勇做东家，抗癌和疫苗两开花。收购immune design的这桩生意啊，划算！

资料来源：公司公告、官方网站、新闻报道等